經濟學的三大猛藥
回答Yemie Wang王小姐的提問
王小姐提到中美之間的匯率曾經在25-40，在這種情況下，投資美股還有一樣亮麗的成績嗎？提到了書上前面老張老王的故事，其實王小姐往後閱讀，到了台股美股的混搭操作時，就可以看到她的提問的答案，同樣的金額，20萬美元全部投資美股是172萬(1990-2014)，投資台股大約只有十分之一的17.9萬美元，所以就算把匯差的因素考量進來，美股還是佔有優勢，如果不放心，可以考慮台股美股的混搭，結果是73萬美元，投資美股過去的24年來，美股依然佔優勢。
資金通常是往外匯強勢的國家移動，而強勢的幣值必然有強勁的經濟實力支撐，美國在全球的競爭力一直在台灣之前，所以這個答案也很明顯，
但是，嚴格講起來，如果對3P理論有一點研究的人就會發現，台幣對美元來講其實是低估的，記得在美國念研究所時，許多課程都已還給老師，有一門國際金融管理的課，因為有趣，是頗有收穫的一門，
所謂3P理論不是男女之間的3P，是平價購買理論(Purchase Power Parity; PPP)，也就是說一個國家的幣值考慮稅率、匯率、利率之後，會找到一個國家兌換最合理的平衡點，這樣講許多人無法理解，簡單說經濟學雜誌就以大漢堡做例子，如果在美國買一個大漢堡是5美元可以購買，到了台灣卻是轉換成6美元，那麼就看得出來是低估的，也就是說台幣應該升值，因為麥當勞大漢堡的全球價位應該一樣，所以大漢堡提供了一個非常有趣而且精準的衡量工具。
這不只是台灣，幾乎所有的亞洲國家為了出口賺取美元都是故意幣值壓低，當然美國有足夠的內需市場，又是一個貿易開放的市場，就長期而言，美國的競爭力，也保持在一定水準，這種情況下，美國不應該是一個被忽略的投資國家，這個部分，王小姐把書看完就可以了解。
經濟學的三大猛藥稅率、匯率、利率，這三樣任何的其中一項的調整都有重大影響，美國的貨幣寬鬆就是造成他的幣值貶值，出口增加，也造成國內借貸成本降低，公司盈利增加，所以這三樣東西都是經濟學上調整的重要工具。
接下來回答第二個提問，美國股利的稅收30%（有租稅協定的國家例如大陸、香港則是20%），這有影響嗎？當然有一點點，但我覺得並不是不能接受，標普500這幾年的股利大約2%，扣掉30%的稅大約損失0.6%，所以也不影響到因而不能投資，台灣的股利也要交健保稅，何況國外在美國投資的資本利得並不需要交稅，這一點是美國居民所沒有的。
總結的說，美股絕對值得考慮投資，如果有所顧慮，可以考慮美股台股的混搭，或其他國家的混搭。
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